金融街证券：化工行业5月月报：美伊达成停火协议，油价回落

行业摘要 行业观点：（1）宏观行业数据看，5月PMI为50.0%，比上月降低0.3个百分点；主要原材料购进价格指数比上月降低3.2个百分点；4月份PPI当月同比为2.8%，比上月提高2.3个百分点；细分行业PPI看，石油和天然气开采业﹑化学原料和化学制品制造业﹑化学纤维制造业环比上月均有提高；固定投资看，化学原料和化学制品制造业当月同比转负，石油和天然气开采业同比增长﹑环比提高，化学纤维制造业降幅扩大；存货看，石油和天然气开采业﹑化学原料及化学制品制造业环比小幅增长，化学纤维制造业环比下降；（2）下游行业4月当月同比增速数据看，集成电路产量﹑新能源车产量环比提高，汽车产量﹑房地产新开工施工面积累计同比降幅扩大，纺织纱线﹑织物及其制品出口金额﹑家用电器出口金额转正，环比大幅提高；（3）5月上游原材料价格数据看，WTI原油均价与上月持平，秦皇岛5500K动力煤均价﹑NYMEX天然气均价分别较上月均价提高1.44%﹑9.70%；（4）估值看，基础化工板块PB较上月有所降低，较2026年初有所提高；石油化工板块PB较上月有所降低，与2026年初持平。 投资策略：（1）6月15日，国家发展改革委