东吴证券：医药生物行业跟踪周报：药店资产处于估值低、位置低，看好其2024年超额收益

本周、年初至今医药指数涨幅分别为1.8%、-4.2%，相对沪指的超额收益分别为1.5%、-2.6%；本周医药商业、器械及医疗服务等股价涨幅较大，化药、中药及生物制品等股价涨幅较小；本周跌幅居前热景生物（-12.10%）、诺唯赞（-11.27%）、润达医疗（-7.25%），涨幅居前新诺威（+18.10%）、首药控股（+17.86%）、通化金马（+15.62%）。涨跌表现特点：本周医药板块小市值涨幅更大。药店板块估值水平低，2024年业绩加速增长可期，当前配置性价比高：政策方面：至2023年三季度，河北、湖北、湖南、上海、云南、广东等地的门诊统筹政策相关方案陆续出台，各地药店纳入门诊统筹管理进程明显加速，有望为药店带来显著客流增长；同时非处方药品的高毛利产品销售增长，则有望部分抵消处方产品带来的毛利率下降影响，助力整体业绩增长。我们认为，短期药店板块估值水平较低，但考虑到基数问题，2024年业绩将会加速。政策方面有望推动药店行业集中度的进一步提升，加速处方外流，龙头企业或从中受益。推荐：益丰药房、老百姓、大参林；建议关注：一心堂、健之佳、漱玉平民等。Vertex和CRISPR联合宣布CRI