华源证券：华源晨会精粹-260322

投资要点： 家电创想三维提交招股书，3D打印加速普及——家电行业周报：创想三维提交招股书，拟于港交所主板上市。创想三维是领先的消费级3D打印产品及服务提供商，向客户提供一站式3D打印解决方案。其25年营收超31亿元，同比增长36.7%。以创想三维为代表的消费级3D打印公司，正受益于生成式AI技术的不断成熟，产品使用门槛有望持续下降，行业有望进入加速渗透阶段。建议持续关注行业和公司的长期发展。消费级3D打印主要面向个人消费者及创客社区，作为自主创作工具，满足日常创意、原型制作及轻量商业需求。相比工业级3D打印，消费级3D打印在用途、精度及稳定性等方面有明显差异。在用途方面，消费级3D打印多用于原型制作、日常创意项目、教育及设计模型，同时打印尺寸较小、对复杂度和精确度的要求更低；而工业级产品多用于汽车、航空航天、医疗及建筑等专业领域。行业规模：2024年全球消费级3D打印行业市场规模超40亿美元，2024-2029年复合增速有望达33%。竞争格局：消费级3D打印机市场参与者集中度较高，CR5超70%。按2024年GMV计，前五大参与者市占率合计超过70%；创想三维是全球第二的消费级3D打印