国金证券：宏观经济点评：冲出霍尔木兹海峡-260506

基本内容 中选步步临近，伊朗问题一日不解决，特朗普的政治困境就深入一分。所以过去一个月的僵持状态很难维持，在接下来的1个月甚至更短时间里，特朗普需要在方向上做出选择。要么退，搁置核问题、默认伊朗控制海峡，牺牲美国国家利益和中东安全格局，将精力和舆论引导至其他议题上；要么进，以某种形式强硬升级，甚至重启战争，最后再赌一把，成则力挽狂澜，败则陷入更大的政治灾难。两种选择都不容易，目前暂时难有定论，如果特朗普在此次事件中再次TACO，就说明其重返战争的意愿很低，那么后续尝试以某种形式体面撤退的概率将会上升。 风险提示 1）中东地缘形势错综复杂，美伊谈判陷入僵局，局势有重新升级甚至重启战争的风险；2）我国官方尚未公布特朗普访华相关行程，如果伊朗局势大幅升级，访华日期有可能再次推迟。