西南证券：秦川机床（000837）-2023年三季报点评：下游需求弱，公司Q3业绩承压

秦川机床(000837)投资要点事件：公司公布2023年三季报，2023Q1-Q3实现营业收入28.29亿元，同比下降8.63%；实现归母净利润0.86亿元，同比下降58.50%。2023Q3公司实现营业收入8.54亿元，同比下降10.79%，环比下降11.78%；实现归母净利润488万元，同比下降90.30%，环比下降78.37%。下游需求较弱，其他收益减少加之研发费用增长，Q3利润端承压。2023年下游需求较弱，公司Q3收入端有所下滑，利润端由于其他收益减少加之研发费用增长，Q3归母净利润同比大幅下降。公司研发费用有所增长。1）2023Q1-Q3公司毛利率18.06%，同比下降0.75pp；净利率3.47%，同比下降3.78pp；2023Q3毛利率17.41%，同比下降0.74pp，环比下降0.67pp；净利润率1.09%，同比下降4.77pp，环比下降1.63pp。2）2023Q3期间费用率17.24%，同比提升1.82pp，环比提升0.52pp。其中销售费用率同比提升0.28pp，环比下降0.02pp；管理费用率同比提升0.38pp，环比提升0.64pp；研发费用率同比提升2.