东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：批零社服2022中报总结：化妆品医美显韧性，培育钻石&产业互联网&防晒剂等版块成长性突出

本周行业观点（本周指2022年8月29日至9月3日，下同）2022H1是注定不平凡的半年，在全球通胀、美元加息的宏观背景之下，我国不同地区反复经历了疫情的打击。我们上半年的研究聚焦于：①免税旅游、医美等疫后复苏弹性较大的板块；②培育钻石、产业B2B新零售、防晒剂等成长性好、受疫情影响相对较小的板块。免税旅游：疫情导致国内旅游出行暂时承压，国际航班有望实现小幅修复。202202海南赴岛游受疫情影响严重，4-6月全省港口旅客吞吐量约为去年同期的49%/70%/166%。国际通航状况仍处低位，02我国国际旅客周转量仅为2019年同期的25%。中国中免22H1收A伽非利润同比-22%/-44%，二季度受疫情影响，海南赴岛客流锐减；但线上渠道发力，收入、利润降幅优于整体客流降幅。上海机场22H1收入同比-35.4%，扣非亏损扩大；飞机起降、旅客吞吐等数据走低；公司完成发行股份购买虹桥机场等资产后，有望增强业务及资源协同整合优势。医美：维持高景气度，静待疫后春暖花开。(1)爱美客：嗨体系列保持快速增长，新产品“濡白天使”增长势头好，在研项目丰富，肉毒素、利拉鲁肽注射液、埋植线等新品进度持续推进：(