天风证券：美的集团（000333）-盈利改善兑现，蓄水池大幅提升

美的集团(000333) 事件：2023年公司实现营业收入3720.4亿元，同比+8.2%；归母净利润337.2亿元，同比+14.1%；扣非归母净利润329.7亿元，同比+15.3%。其中，23Q4公司实现营业收入809.3亿元，同比+10.0%；归母净利润60.0亿元，同比+18.1%；扣非归母净利润61.3亿元，同比+35.0%。分红方面，公司拟向全体股东每10股派发现金30元（含税），合计现金分红总额为208亿元，约占2023年度归母净利润比率为61.57%。 家电龙头稳健增长，ToB业务延续高增。公司23年营收实现8%增长，进一步拆分：1）ToC业务，消费电器收入1347亿元，同比+8%（其中H1/H2分别+3%/+12%），毛利率33.0%，同比+2.8pcts；暖通空调收入1611亿元，同比+7%（其中H1/H2分别+10%/+3%），毛利率25.6%，同比+2.7pcts。2）ToB业务，23年公司新能源及工业技术/机器人与自动化/智能建筑科技收入分别约279/311/259亿元，同比增长29%/12%/14%。 蓄水池扩容明显，利于提升业绩稳定性。截至23年末，公司其他