山西证券：证券2022年中期业绩综述：轻资产韧性更强，投资业绩Q2环比改善

业绩增速受子公司拖累低于行业，但二季度环比改善，同时分化更加明显。上半年合计实现营业收入2475.30亿元，同比下降19.23%；实现净利润713.73亿元，同比下降27.35%。15家营业收入增速高于行业，7家归母净利润增速超过行业。增速落后行业，一方面旗下投资类子公司业绩下滑，另一方面受国际金融市场波动影响国际业务子公司业绩拖累。但二季度环比明显改善，二季度合计实现净利润484.52亿元，环比大幅提升111.39%，二季度自营业务明显改善，带动业绩的回升。上半年中信证券以111.96亿元的净利润局行业首位，是第二名的近两倍，进一步拉开距离。4家实现增长，但同时部分券商净利润下滑幅度达到100%以上，明显偏离行业平均水平。财富管理业务向纵深发展，代销收入受市场影响大幅下滑。证券公司启动移动终端改造，发力数字化、智能化，完善产品体系和客户分级服务，聚焦高净值客户。同时发展壮大基金投顾团队，基金投顾签约客户数量和签约规模都有不同幅度的提升。合计实现经纪业务收入578.47亿元，同比减少6.35%。代销金融产品业务受市场影响下滑明显，合计实现代销收入60.70亿元，同比减少25%。仅6家上