西南证券：轻工行业双周报：板块22H1业绩承压，下半年有望迎改善

行情回顾：上周申万轻工制造行业指数收2378.7点，过去10个交易日内涨幅2.3%；上证指数收3262.1点，过去10个交易日内涨幅0.8%，板块领先于大盘1.5pp，在申万一级行业中涨跌幅排名第5位。分子板块来看，过去10个交易日内家具用品板块和文娱用品板块表现相对较好，周涨幅分别为4.1%/3.1%，跑赢大盘3.3pp/2.4pp。过去10个交易日内个护用品、造纸、包装印刷板块的涨幅分别为1.8%、0.8%、0.7%。当前轻工制造行业PE（TTM）为30倍，处于近一年100%分位。行业数据跟踪：1）据中指研究院数据显示，2022年1-8月，TOP100房企销售额均值为477.6亿元，同比下降46.2%，降幅较上月收窄1.1个百分点，随着住房信贷宽松、保交付等政策持续传导，房企竣工及销售数据有望改善；2）家具社零数据回温，单7月全国家具零售总额同比下降6.3%，降幅环比收窄0.3pp；3）家具出口增速稳健，家用快消品出口增速亮眼，2022年单8月家具及零件出口同比下降8.9%；保温杯、塑料餐具等快速消费品在海外暑期旺季来临之际，单7月出口金额增速分别达到26.1%、29.3%，增长亮