国信证券：半导体9月投资策略及ASML复盘：国内晶圆厂逆周期扩建，关注设备和材料环节

核心观点8月SW半导体指数下跌1.25%，估值处于近三年3.16%分位。2022年8月费城半导体指数下跌9.77%，跑输纳斯达克指数5.13pct，年初以来下跌32.15%，跑输纳斯达克指数7.68pct。8月SW半导体指数下跌1.25%，跑输电子行业0.1ct，跑赢沪深300指数0.94ct；年初以来下跌29.4%，跑输电子行业1.38pct，跑输沪深300指数11.96ct。从从半导体子行业来看，半导体设备、集成电路封测、半导体材料涨幅较大，分别上涨10.80%、5.46%、4.98%；数字芯片设计、分立器件下跌，分别下跌5.64%、5.90%。截至2022年8月31日，SW半导体PE(TTM)为38倍，处于近三年3.16%分位。7月半导体销售额同比增长7.3%，台股IC制造企业营收表现较好。2022年7月全球半导体销售额为490亿美元，同比增长7.3%，环比减少2.3%，同比增速较上月收窄4.6pct，自2022年1月开始已连续7个月收窄，WSTS近期将今明两年的增速由16.3%/5.1%调低至13.9%/4.6%。随着部分厂商宣布减少资本开支，ICInsight对今年全球半导体