东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：8月社零同增5.4%，录得年后最高单月增速，消费持续恢复

本周行业观点（本周指2022年9月12日至9月16日，下同）9月16日国家统计局发布2022年8月社零数据。本月我国社零总额为3.6万亿元，同比+5.4%（前值+2.7%），这是2022M3以来的最高单月增速，也超出4.2%的Wind一致预期。其中，除汽车外消费品零售总额为4.3%（前值+1.9%）。本月社零同比增速较快，反映：①上半年疫情结束后消费开始回暖；②2021年8月受Omicron疫情影响基数较低。分线上线下看：线上维持良好增速，线下呈恢复趋势：8月网上实物商品零售额为0.9万亿元，同比+6.5%（前值为6.3%），稳中有升；线下社零总额恢复情况不错，同比+5.0%（前值为+1.6%），与去年低基数有关，也受益于餐饮的继续恢复以及汽车品类的高增长。分消费类型看：餐饮继续恢复。8月商品零售额为3.25万亿元，同比+5.1%（前值为3.2%）；餐饮收入为0.37万亿元，同比+8.4%（前值为-1.5%）。随着各地堂食的逐渐恢复，餐饮业不断复苏。分品类看：汽车、珠宝表现亮眼。8月汽车/金银珠宝类消费同比+15.9%/+7.2%，是表现较为亮眼的品类。汽车或受益于补贴政策，而珠宝类在