国信证券：光伏设备行业框架：把握新技术变革中的结构性成长机会

核心观点行业需求：新增装机容量持续增长、技术快速迭代、硅料价格回落带动设备需求增长长期看，全球能源结构转型带动光伏装机容量持续增长,带动设备需求增长。综合TrendForce、PV-InfoLink等预测，预计2023/2024/2025年全球光伏新增预期350/450/550GW，同比+40%/29%/22%；中短期看，硅料价格回落带动装机成本下降，释放下游组件需求，进一步刺激设备需求增长；当前光伏技术处于P型向N型转变时期，新技术快速迭代，带动设备更新需求。光伏设备：呈现高度集中竞争格局，具有先发优势的龙头充分受益设备空间：2023年光伏硅片/电池/组件设备空间分别为263/616/220亿元,2023-2025年预计硅片设备空间有所下降，电池片、组件设备空间保持小幅上升。竞争格局：行业前三公司占据整个市场80%的市场份额，其中龙一占据市场份额超过50%，呈现高集中度格局。先发优势明显：光伏行业技术迭代较快，下游硅片、电池片厂商进行技术更新时优先选择与设备端龙头共同研发，进而形成强者恒强的特点，因此光伏设备行业具有明显的“先发优势”。核心关注：新技术迭代带来的增量需求光伏处于从P型