国元证券：商社美护行业周报：国资入主君亭，林清轩上半年收入超10亿

报告要点： 市场表现 本周（2025.12.01-2025.12.05），商贸零售/社会服务/美容护理分别-0.83%/-0.65%/-2.00%，在31个一级行业中排名第22/20/29，同期上证综指+0.37%，深证成指+1.26%，沪深300+1.28%。 细分子板块来看，本周消费重点申万二级子行业中酒店餐饮/贸易/专业服务实现上涨，分别+0.94%/0.79%/0.71%，教育/互联网电商/化妆品行业跌幅居前，分别-3.33%/-2.77%/-2.23%。 本周行业重点事件及资讯 （1）美护：我国批准建立全球首个猪Ⅰ型胶原蛋白纯度国家标准物质。高德美旗下「童颜针」Sculptra®「身体适应症」欧盟获批。巨子生物创始人严建亚以4.51亿元受让三人行传媒8%股份，成为公司第二大股东。林清轩更新招股书，公司更名为上海林清轩化妆品集团股份有限公司。2025年1-6月，公司实现收入为10.52亿元，同比增长98.3%，净利润1.82亿元，同比增长109.9%，毛利率为82.4%。普拉达集团12.5亿欧元收购意大利奢侈品集团范思哲。 （2）出行链：湖北文旅14.99亿入主君亭。祥源文旅以