中邮证券：杭叉集团（603298）-业绩稳健增长，智能物流+具身智能打开成长空间

杭叉集团(603298) 事件描述 公司发布2026年半年报，实现营收101.00亿元，同增8.65%；实现归母净利润12.15亿元，同增8.89%；实现扣非归母净利润12.02亿元，同增10.12%。 事件点评 毛利率、费用率同比均有提升。2026H1公司毛利率同增2.78pct至24.91%。费用率方面，2026H1公司期间费用率同增2.78pct至13.88%，其中销售费用率同增0.49pct至4.86%，管理费用率同增0.34pct至2.81%，财务费用率同增1.65pct至1.20%，研发费用率同增0.31pct至5.01%。 全球化布局战略跃升，“产能+资本”双轮驱动。2026H1，公司海外市场营收持续提升，国外收入占比同比增加1.5pct，高端市场渗透率与品牌国际影响力持续提升。同时，公司国际化战略实现质的飞跃，从营销网络铺设升级为“海外制造基地落地、合资实体运营、战略投资卡位”三位一体的深度全球化布局，依托产能出海与资本赋能双轮驱动，全面提升全球产业链、供应链核心话语权。 多元板块协同发力，智能物流+具身智能打开成长空间。公司核心智能物流机器人业务主体子公司杭叉国自智能