惠誉博华：汽车金融公司2026年中期观察报告

2025 年末汽车金融公司总资产规模约 9,144.5 亿元，较年初增 长 6.9%，扭转了此前多年的规模下行趋势。监管部门 2025 年 对汽车金融领域竞争进行规范和整顿，引导行业回归良性发 展，使得汽车金融公司当年资产及营业收入均得到改善。近年 来汽车销售增长主要由新能源汽车拉动，拥有新能源厂商背景 的汽车金融公司发展普遍较快，行业内部出现分化。但多数汽 车金融公司股东厂商竞争优势当前依然集中在传统能源汽车领 域，具有新能源汽车优势厂商背景的汽车金融公司数量并不占 优。2025 年乘用车销售已由新能源汽车主导，但同期汽车金融 公司业务的电动化趋势相对滞后，一定程度与相关股东品牌在 新能源业务领域拓展进度存在关联。另一方面，近期商用车销 售表现良好，部分具有商用车股东背景的汽车金融机构资产增 速亦保持在高于行业均值水平。