开源证券：传媒行业周报：加大性价比高的游戏板块配置力度，关注“双11”

基于新品上线、业绩拐点和VR游戏，加大性价比高的游戏板块配置力度近一周A股上市公司2022年前三季度业绩预告或三季报陆续披露。根据业绩预告，三七互娱预计2022年Q3实现扣非后归母净利润4.5-5.5亿元（同比下降38%-49%），主要系受到产品上线进度等因素影响，2022年Q3国内市场新上线重点游戏较2021年同期有所减少，而存量产品逐步进入成熟期或产品生命周期的中后期从而贡献收入有所下滑所致；完美世界预计2022年Q3实现扣非后归母净利润2.4-2.6亿元（同比下降50%-54%，环比-6%至+2%），净利润同比减少主要系2021年Q3《梦幻新诛仙》产生了较高业绩贡献从而形成高基数，同时部分子公司不再纳入合并范围，叠加部分游戏受生命周期影响，流水有所回落以及季度间递延收入差异所致。我们认为，尽管三七互娱、完美世界等游戏上市公司Q3业绩或低于市场预期，但主要还是受到版号发放节奏以及新产品上线周期等影响，而近期游戏行业新品上线、尤其是海外发行节奏有所加快，如三七互娱于9月发行了《小小蚁国》（七麦数据显示近30日iOS游戏免费榜排名稳定在前20，游戏畅销榜排名稳定在前100，表现不俗），