国信证券：纺织服装双周报（2220期）：品牌端看好秋冬旺季发力，制造端关注库存拐点

核心观点行情回顾：近两周，A股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为红豆股份、振静股份、康隆达、棒杰股份、开润股份。近两周，港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为永盛新材料、力世纪、互太纺织、时计宝、天虹纺织。数据跟踪：1）品牌零售方面，8月服装社零在低基数下增长5%，延续6~7月增长势头；9月重点天猫旗舰店，安踏/FILA/李宁/特步分别同比+17%/+12%/+21%/+44%，比音勒芬/报喜鸟/哈吉斯分别同比+6%/+2%/+0%；得物潮鞋运动品牌销售额前三依次为耐克、李宁、阿迪达斯，奢侈品销售额前三依次为LV、古驰、巴黎世家，奢侈品销售额9月环比下跌、均价9月环比小幅上涨。2）制造出口方面，9月越南纺织出口压力显现。越南纺织出口8/9月同比2019年+15%/-5%，国内8月纺织品和服装出口在高基数下仍有不错表现。盛泽织机开机率+3pct至61%，表现相比7-9月改善，但相比2019~2020年仍有24pct的差距，反映内需较弱。3）成本方面，内外棉价总体保持较低水平。国内棉花价格经历前一轮降价后总体保持较低水平，外棉价格9月后下探至1.7万元/吨，10月18日反弹至2.2万元/吨