东吴证券：商贸零售行业点评报告：双11倒计时：预售是主要战场，品牌力大比拼一触即发

投资要点大促时间：天猫预售时间有所推迟，其余平台大促时间变化不大。2022年天猫双11预售开始时间是10月24日晚20:00，较2021年推后了4天时间。京东、拼多多、快手的活动安排大致与2021年相同；抖音的开始时间稍有推后，从去年的10月27日推后到10月31日。大促活动期缩短，或反映平台更看重用户购物体验和商家的整体盈利。我们认为，本次大促天猫、抖音都缩短了活动的时间。这一定程度上体现平台更看重用户体验和人性化，因为过长的预售期会延长消费者等待时间影响体验。而大促期缩短或一定程度上预示着商家之间的促销比拼激烈程度下降，这总体上将有利于提升商家整体的盈利能力。大促时间的推后对大促的成交额影响不会太大，从往年大促节的数据上看，绝大多数的预售订单都集中在前2~3天释放。看点①：抖音、快手等直播电商平台或加大促销力度：从成交额看，往年大促主战场是天猫和京东，抖音、快手的力度不大，抖音美护、服装等优势品类的大促成交额一般只有天猫的不到1/3。今年抖快或都将加大大促的力度，如抖音将推出跨店满减活动，并将在极速版APP中推出“9块9特价”的新频道；快手创始人程一笑将首次亲自参与“116好物节”