开源证券：非银金融行业周报：财险盈利延续高景气，投资收益拖累券商3季报

周观点：财险盈利延续高景气，投资收益拖累券商3季报市场对“降费”等金融政策预期相对悲观，短期压制券商板块估值。10月28日，央行行长易纲在十三届全国人大常务委员会上做《国务院关于金融工作情况的报告》，下一步工作包括加大金融支持实体、深化金融改革和对外开放以及防范化解金融风险，延续二十大报告精神，政策大方向未改。3季报看，财险业绩超预期，寿险NBV符合预期，券商受3季度港股和A股拖累业绩低于预期。券商：交易量连续3周回升，投资收益拖累券商3季度低于预期（1）本周日均股票成交额8873亿，环比+14.5%，换手率和交易量连续3周回升，偏股(股+混)新成立18亿较弱。（2）从已披露3季报的38家上市券商看，前3季度净利润同比-30%，低于我们预期，单3季度净利润环比-36%/同比-38%，前3季度经纪/投行/资管同比-17%/+6%/-5%，利息净收入/投资收益(含浮动盈亏)同比-5%/-50%，投资收益低于预期是主要拖累，港股和A股3季度下跌对投资收益拖累加重；投行收入3季度环比+46%，港币资产相对人民币升值带来头部券商汇兑损益环比增加；中信证券、中信建投、中金公司和国联证券3季报业绩相