开源证券：光伏行业2023年度投资策略：瓶颈环节解决，终端需求有望快速增长

1.硅料瓶颈解决，装机量有望快速增长随着硅料产能释放供需得到较大缓解，产业链价格预计逐步回落，欧洲、国内分布式等市场在组件降价刺激下有望保持快速增长，国内地面电站、东南亚、中东非等对价格较为敏感市场被抑制的需求也有望释放，叠加全球政策持续催化或边际向好，2023年全球光伏新增装机有望保持快速增长，我们预计2023年全球光伏新增装机或达350GW。2.硅料价格下降产业链价值重分配，电池片环节有望受益，硅片环节有望保持较好盈利，一体化盈利有望提升硅料环节具有化工属性，供给刚性下价格弹性较大，组件环节在降价过程中多个价格点位有需求支撑，价格弹性小于硅料，硅料降价过程中一体化盈利有望提升。制造环节中，大尺寸电池预计延续供需紧平衡，盈利能力有望持续提升，硅片环节竞争格局较好，有望保持较好盈利。硅料价格下降中，建议关注一体化组件、硅片和电池环节，受益标的晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、TCL中环、爱旭股份、钧达股份。3.TOPCon电池经济性凸显，2023年占比有望快速提升随着产业链持续降本增效，TOPCon电池/组件目前经济性已经优于PERC，行业快速扩产下我们预计2023年TOPCon