开源证券：商贸零售行业点评报告：10月社零同比-0.5%，三重压力下社会消费低于预期

10月社零同比下滑0.5%，三重压力下社会消费表现低于预期国家统计局发布2022年10月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据。2022年1-10月我国社零总额为360575亿元（同比+0.6%）；其中10月社零总额为40271亿元（同比-0.5%）。分地域看，10月城镇消费品零售额34896亿元，同比-0.6%；乡村消费品零售额5374亿元，同比+0.2%，城乡表现略有分化。整体看，疫情冲击背景下，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力叠加，导致10月社会消费低于预期。投资建议关注线上占比较高、面对疫情韧性相对较强的化妆品龙头，长期看，线下复苏主线推荐医美和黄金珠宝板块。分品类看，必选品类相对稳健，可选品类受疫情等影响较大价格因素方面，2022年10月CPI同比+2.1%（其中食品类CPI+7.0%）。商品消费方面，10月商品零售36171亿元（同比+0.5%）。分品类看：必选消费品类相对稳健，粮油食品、饮料、烟酒类同比增速分别为+8.3%/+4.1%/-0.7%，增速环比9月分别-0.2pct/-0.8pct/+8.1pct；可选消费品类10月受疫情影响较大，化妆品、金银珠宝、服