东吴证券：百润股份（002568）-2023年半年度业绩预告点评：23Q2业绩超预期，基本面恢复趋势延续

百润股份(002568)投资要点事件：23H1公司预计实现归母净利润约4.2-4.53亿元，同比+90%-105%。我们预计23Q2公司实现归母净利润约2.32-2.65亿元，同比+79.5%-105.2%，超过我们此前预期。强爽表现持续亮眼，营销持续推进。2023Q2公司整体回款进度良好，强爽势能延续，我们预计强爽系列在23Q2回款占比在60%-70%左右。产品方面，公司顺应无糖趋势，上新9度0糖，5月份回款积极；营销方面，继《永劫无间》之后，《暗黑破坏神：不朽》×RIO强爽即将7月6日开启联动，增强线上线下营销活动。通过营销拉新，公司发现近半年沉淀下来男性客群占比50%+，因此强爽复购人群是微醺和清爽的2-3倍；后续重点是测试餐饮渠道，进一步扩大渠道面。微醺全系列包装升级，下沉仍有空间。微醺系列22年受外部影响下滑，今年5月改变陈列策略，6月起单独考核，微醺系列回款占比有所回升。后续举措上，一方面，微醺后续会有全系列有包装升级过程，另一方面微醺通过营销扩大人群和场景（例如闺蜜放松/小型happy/阶段放松等），在终端下沉方面仍有较大空间。清爽作为是“358产品矩阵”的重要部分，知名