华安证券：农林牧渔行业专题：12月USDA下调全球玉米产量，上调小麦、大豆产量

主要观点： 玉米：2025/26年度全球产量、期末库存环比减少，消费量环比增加 美国农业部2025年12月预测：2025/26年，全球玉米产量12.83亿吨，较24/25年增加5,235万吨，预测值环比减少327万吨；2025/26年，全球玉米消费量12.97亿吨，较24/25年增加4,449万吨，预测值环比增加64万吨；全球玉米期末库存2.79亿吨，较24/25年减少1,422万吨，预测值环比减少219万吨；库消比18.6%，较24/25年度下降1.79个百分点，预测值环比下降0.17个百分点，处于15/16年以来最低水平。 中国农业农村部市场预警专家委员会12月报：24/25年玉米结余量-112万吨，25/26年结余量预测值维持697万吨不变。 小麦：2025/26年度全球产量、消费量、期末库存环比增加 美国农业部2025年12月预测：2025/26年，全球小麦产量8.38亿吨，较24/25年增加3,704万吨，预测值环比增加892万吨；2025/26年，全球小麦消费量8.23亿吨，较24/25年度增加1,220万吨，预测值环比增加407万吨；全球小麦期末库存2.75亿吨，较24/