德邦证券：电子：24Q1全球PC出货回暖，AIPC或掀起新一轮换机热潮

投资要点： 事件：据IDC发布数据，PC市场在经历两年下滑之后，于2024年Q1恢复增长，出货量达5980万台，同比增长1.5%。 2024Q1全球PC出货量恢复至疫情前水平，联想领跑蝉联冠军，笔记本回暖相对明显。据IDC数据，经历了至2023Q4连续8个季度的同比下滑后，PC出货量于2024Q1终于迎来同比增长至5980万台，释放了PC出货量或触底回升的信号。2024Q1全球PC出货量恢复至疫情前水平，与2019Q1的6050万台持平；其中联想夺得2024年第一季度出货量冠军，出货量1370万台，市场份额23.0%；惠普排名第二，出货1200万台，市场份额20.1%；戴尔位居第三，出货量930万台，份额15.5%；随后几名分别为苹果、宏碁、华硕。据Canalys统计，笔记本的出货增量额外明显，同比增长达4.2%，而台式机的出货量则相对稳定，下降0.4%，Canalys预计受益于Windows11的更新和AIPC的发展，PC市场将在2024年全年加速增长。 换机周期叠加AIPC创新，PC需求或迎来春天。疫情期间居家办公需求带来了2020年换机热潮，笔记本换机周期规律作用下，2024年有