东吴证券：华住集团-S（01179）港股公司研究报告-2023年报点评：Q4营收超指引，净开店将提速

华住集团-S(01179) 投资要点 事件：2024年3月20日下午，华住发布2023年年度公告，2023年公司实现营收218.82亿元，同比+57.9%，归母净利润扭亏为40.85亿元。 Q4营收超指引，盈利能力大幅超越疫情前。单Q4实现营收55.9亿元，yoy+51%，超出指引的41~45%：其中华住部分营收43.8亿元，yoy+59%，较2019Q4+50%；DH部分营收12.0亿元，yoy+27%。单Q4实现归母净利润7.4亿元，同比扭亏，较2019Q4+20%，其中华住部分实现归母净利润8.3亿元，同比扭亏，较2019Q4+34%；DH部分实现归母净利润-0.8亿元。单Q4实现经调EBITDA为13亿元，较2019Q4+52%。全年经调EBITDA为69亿元，较2019年同期+106%。 大陆业务规模扩张，中高端化结构调整。截至Q4末华住部分门店总数达9263家，yoy+10%，其中中高端品牌占比46%，加盟门店占比93%；截至Q4末，华住储备门店数3061家。华住部分Q4单季新开460家，净开235家；全年新开1641家，净开852家。截至Q4末，华住部分总房量达88.6万