华龙证券：美容护理行业研究报告：胶原蛋白，技术支撑下的产业链协同与医美应用新趋势

摘要： 从结构分析到政策护航：见证重组胶原蛋白的蓬勃发展。胶原蛋白是人体中含量最丰富的蛋白质，具有独特的三股螺旋结构，广泛分布于皮肤、骨骼和软骨等组织。目前已知胶原蛋白有29种类型，结构上可分为纤维型、FACIT、网状型和MACITs四类，来源上包括重组、动物源和化学合成三类。胶原蛋白市场空间持续增长，预计2030年中国原料端规模将超160亿元，零售端接近2700亿元。目前国内获批注射类重组产品仍较少，以锦波生物“薇旖美”为代表推动技术升级与市场拓展。 胶原蛋白产业：上下游协同，技术驱动高速增长。胶原蛋白原料及终端产品生产一体化程度高，产业链上游为核心原材料供应商，中游为重组胶原蛋白原料及产品制造商，下游产品销售终端包括线上及线下销售渠道。胶原蛋白市场空间大，技术壁垒高筑，竞争较为激烈。 终端应用：医美领域需求旺盛，重组技术加速格局重塑。在医美消费升级的驱动下，以重组技术为核心、兼具医疗安全性与美容功效的专业皮肤护理产品需求旺盛，市场快速增长。胶原蛋白产品应用正从以保湿、滋养、美白为导向的功效性护肤和以创面修复为主的医用敷料，延申至作为医美填充注射材料这一核心赛道。 投资建议：在当前消