中信证券经纪(香港)：印度科技行业：SaaS由AI赋能而非陷入SaaS末日-260909

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月7日发布的题为《SaaSAI-fiedoverSaaSpocalypse》的报告，今年迄今为止，大多数SaaS公司上调了其指引，且盈利增长更为稳定，而大多数IT服务公司则下调了指引。中信里昂注意到，大多数SaaS公司的利润率走势正在改善，且人均收入（RPE）大幅提升，而系统集成商（SI）的人均收入虽也在上升，但较为渐进。SI围绕这些SaaS平台开展的产品工程和实施工作均容易受到自动化影响，在这种情况下，SI需要通过传递生产率并获取更多业务量来展现更强的进取性。PSYS和LTM已在这一方向上显示出明确迹象。 SaaS对比IT服务 AI是一项重要的效率工具，推动大多数SaaS公司的人均收入大幅提升，而服务类公司则并非如此。在中信里昂的GenAIAccessDays活动中，中信里昂邀请了Capillary、AmagiLabs和Unicommerce，所有这些公司都已将人员配置从软件开发和研发职能重新调整至销售和市场营销。 中信里昂注意到，SI在Snowflake上的认证员工/认证数量有所增加，但在Salesforce和S