国信证券：轻工制造双周报（2222期）：地产与防疫优化政策出台，看好龙头估值修复

核心观点行情回顾。11月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为百亚股份、英联股份、欧派家居、江山欧派、志邦家居；11月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为敏华控股、思摩尔国际、维达国际、华宝国际、玖龙纸业。10月社零同比下行，家居内外销持续承压。10月社零增速由正转负，同比-0.5%，轻工子行业中家具类领跌，同比-7%。10月家具出口额同比下滑；纸浆纸及其制品出口额同比正增长。浆价高位维稳，文化纸与包装纸价格持平上周。截至11月15日，浆价、纸价基本较上周持平，国内针叶浆现货价格小幅回落50元/吨。地产数据：10月地产数据延续下滑，竣工受益保交楼政策维持个位数降幅。10月地产开工、竣工和销售面积同比下滑，其中竣工降幅约9个百分点，连续3个月维持较低水平；二手房及新房价格同比下跌，但一线城市价格持续提升。11月第二周，商品房成交面积同比下滑延续。线上数据：双11大促全周期重点关注家居家清品牌增长亮眼。1）双11战报：索菲亚双11当日位列天猫定制衣柜类、京东全屋定制类第一；喜临门全网同比增长52.9%；芝华仕全网成交额12.8亿，位列多平台细分类目第一；自由点位列天猫卫生巾店铺国产第二。