首创证券：房地产行业简评报告：销售热度回落，到位资金承压

核心观点低基数效应下，销售累计增速有望回升。2023年前10月商品房销售金额累计同比增速为-4.9%，较前9月变动-0.3个百分点；10月单月销售金额同比增速为-14.4%，较9月单月变动4.8个百分点。2023年前10月商品房销售面积累计同比增速为-7.8%，较前9月变动-0.3个百分点；10月单月销售面积同比增速为-20.3%，较9月单月变动-0.6个百分点。9月一线城市宽松政策效果有所减弱，10月销售热度减弱。去年末低基数效应下，我们预计四季度单月同比有望持续回升。土地市场有所回暖，预计后续依旧承压。2023年前10月房地产开发投资累计同比-9.3%，较前9月变动-0.2个百分点；10月单月投资增速-16.7%，较9月单月变动2个百分点。多个核心城市放松地价和房价限制，引发土拍市场回暖，流拍率下降，但分化依旧。当前流动风险扩散，公开市场融资额处于低位，叠加销售热度下行，房企拿地新开工较为谨慎，短期投资增速依旧承压。中长期看，城中村改造、保障房和平急两用设施建设形成实物工作量，将对地产投资形成支撑。竣工增速平稳，新开工单月同比下行。新开工方面，2023年前10月新开工累计增速为-2