安信证券：非银行金融行业周报：个人养老金启动实施，降准与稳房产利好非银板块

本周重要事件解读：本周，大盘整体延续震荡表现，沪深300指数下跌0.68%，上证指数上涨0.14%，创业板指数下跌3.36%，其中券商板块下跌0.78%，表现弱于大盘；保险板块上涨2.13%，跑赢大盘表现。本周沪深两市成交额环比呈现萎缩，日均股基交易额为9218亿元，环比减少18%。本周，央行决定在今年12月5日全面降准0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元，保证市场流动性宽裕，叠加此前稳地产16条以及近期万亿授信房企，将有助于提振市场信心，带动非银板块整体估值的修复。因此，对于券商板块，我们认为短期交易量疲软以及疫情反复导致市场信心不足，但是降准维持宽松以及房地产新政持续修复市场情绪，将助推市场信心的修复。考虑到券商整体估值处于历史低位，悲观情绪基本已经反映，因此对券商龙头表现仍保持乐观，建议投资者关注机构业务龙头、配股提升资金实力的中信证券，以及财富管理板块龙头的广发证券。对于保险板块，短期有望延续相对强势表现，一方面下半年同期低基数业绩有望逐步改善核心指标，市场存款利率走低和基金销售疲软有望带动险企年底开门红产品销售；另一方面各地房地产新政刺激带动资产端信用风险改善，成