东海证券：家用电器行业周报：全球彩电出货仍有承压，国内智能投影市场持续增长

投资要点：彩电需求波动，量价皆有压力。据奥维睿沃监测数据，1-10月全球彩电累计出货量同比下降5.3%。单10月来看，内销出货量同比略有增长，“双十一”大促对渠道备货有所拉动，同时亦受到促销季前移的影响；海外方面，出货量仍然呈现同比下降。价格端，1-10月累计来看，彩电出口均价为136美元，同比下降31%。单10月来看，彩电出口均价为126美元，同比下降34%。但彩电价格下滑幅度小于面板，以65英寸电视面板价格为例，10月美元计价价格同比下滑48%。预计彩电企业短期内仍保有一定盈利空间，但近日面板价格有环比上涨趋势，长期来看，彩电企业提升毛利率的关键还在于产品结构的改善。彩电出货市场格局变化。据奥维睿沃统计，2021年全球彩电出货量排名前五分别为三星、LG、TCL、海信、小米；而今年1-10月累计出货量前五分别为三星、海信、LG、TCL、小米（因统计口径及方法差异，不同第三方咨询机构统计结果可能存在差异）。三星、LG出货量皆呈同比下滑，海信、小米销售表现好于去年同期。海信连续4届赞助全球顶级体育赛事，国际影响力持续扩大。海信、东芝、Vidda三大品牌分别对应精品、高端、科技潮牌的定位，