东吴证券：国防军工行业跟踪周报：改革催化与增量订单预期驱动估值修复与业绩回归的戴维斯双击

投资要点上周行业走势情况上周五个交易日（0626-0630），军工（申万分类）全周涨幅为+2.88%，行业涨幅排名位居第4/31位。（1）上周军工行业行情围绕军机产业链展开，上下游全面开花。主要受益于6月底巡视检查结束以及中期调整逐渐清晰的成长预期。上游环节中，军工材料板块表现较强，核心材料标领涨，我们看好军工行业在改革催化与增量订单预期下的估值修复与业绩回归的戴维斯双击（2）军工行业当前位置处于底部拐点配置区域。行业订单预期提振情绪，行业有望持续向上发展。未来可能分为两个阶段，首先是行业整体超跌估值修复，其次是结构性分化并优选具备盈利支持的公司。上游配套环节和下游总装环节将获益于稳健配置和增加的订单，央企军工改革红利也将推动行业发展。军工权重受到众多增量资金的青睐。（3）行业连续三周放量上涨。近三周行业成交额从1165亿，到1201亿（三个交易日），再到1750亿，对应的行业涨幅分别为2.32%、2.78%、2.88%。第一阶段受到国资委会议的推动，第二阶段的推动因素是聚焦军机产业链的新老型号订单预期带来新一轮的成长弹性。上周几个重点事项改革带来提振情绪从主机厂扩散到全行业。行业连续