东海证券：普洛药业（000739）-公司简评报告：Q3业绩小幅波动，盈利能力稳步提升

普洛药业(000739)投资要点Q3单季业绩小幅波动。2023年前三季度，公司实现营业收入85.00亿元，同比增长12.57%；归母净利润8.51亿元，同比增长29.53%；扣非后归母净利润8.28亿元，同比增长24.83%；经营性现金流净额13.04亿元，同比增长58.71%。其中Q3单季实现营业收入25.46亿元，同比下降0.76%；归母净利润2.50亿元，同比增长13.61%；扣非后归母净利润2.33亿元，同比下降4.91%。我们认为扣非净利同比下降主要是由于汇兑损失所致；公司第三季度业绩有所放缓，预计主要受几方面影响：1）原料药价格趋稳，但产品价格回升滞后；2）疫情放开后，行业整体恢复不及预期，海外业务竞争加剧等。盈利能力稳步提升，费用率整体稳定。2023年前三季度，公司销售毛利率为26.78%，同比提升2.41pct；销售净利率为10.02%，同比提升1.31pct；其中Q3单季公司销售毛利率为27.20%，同比提升4.22pct；销售净利率为9.83%，同比提升1.25pct；公司毛利率、净利率保持稳步提升。2023年前三季度，公司销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费