东海证券：食品饮料行业周报：疫情优化进一步落地，行情从估值转向基本面

市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘上涨7.22%，较上证综指高5.61pct，较沪深300高3.93pct，在31个申万一级板块中排名第1。（2）细分板块：各细分板块悉数上涨，白酒、啤酒、乳品板块涨幅居前，分别为8.31%、7.22%、6.79%。所有子板块PE（TTM）均上涨。（3）个股方面：涨幅前三名为*ST西发、青岛食品、海南椰岛，分别为24.7%、23.6%和18%。跌幅前三为华统股份、龙大美食、莲花健康，分别下跌5.7%、2.5%、2.4%。疫情优化“新十条”发布成强催化剂。在上月在疫情优化二十条后，各地防疫政策先后进一步优化，在上周“新十条”发布后，疫情政策优化趋势十分明朗，估值已充分显示预期，我们预计未来行业将从估值逐渐转向基本面。短期看，一方面，一年内消费持续回暖判断不改，另一方面，警惕疫情政策放开后，受短暂阳性人群增加，短期消费意愿冲击、以及Q4、2023年Q1部分消费行业库存及折扣并未完全改善的影响。白酒：高端稳健，关注弹性。（1）警惕短期风险：原因主要在于此前不断累积的行业库存，和新年春节开门红高额打款之间的矛盾，这将进一步对去库存和单品价格