东吴证券：策略周聚焦：年底进入主题阶段

①对市场维持中性审慎，破局信号跟踪“稳增信号-社融回升-经济企稳”，2021/10社融增速持平，破局信号仍需等待。②中期配置思路：求高增变为求稳，聚焦消费茅指数+确定性成长品。③三季报披露结束，A股业绩空窗期，流动性不会收紧预期下，概念主题成短期主线。 关注政策、反转、远期三类主题：①政策指引：深改委政策领先半年，种业振兴近期可能落地，其他未落地政策涉及互联网、传媒游戏、教育、制造业+信息化主题。中美甲烷减排或超预期，关注煤层气收集发电、垃圾填埋、环保监测；业绩政策双轮驱动军工景气上行。②反转主题：食品通胀，主要涉及调味品、乳制品、养殖；关税减免，利好机械、电子、汽车、家电；预期反转，中游制造如电力燃气、汽车零部件、机械、电气设备中下游。③远期概念的短期机会，关注一级资本重点投向，包括肿瘤检测、机器视觉、咖啡、虚拟现实等。 正文摘要 社融增速持平，破局信号仍需等待。我们继续维持对市场中性审慎看法，报告《靠什么打破当下困境》（2021/10/18）提示破局信号的跟踪线索：稳增信号-社融回升-经济企稳。刚披露的2021年10月社融存量增速10%，较9月持平，虽在构筑底部，但未看到明显回升。