东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美国经济与通胀数据回升，降息预期下行工业金属价格冲高回落

投资要点 回顾本周行情（1月12日-1月16日），有色板块本周上涨3.03%，在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨6.86%，小金属板块上涨4.31%，工业金属板块上涨2.81%，能源金属板块上涨1.47%，金属新材料板块下跌0.32%。工业金属方面，美国经济与通胀数据回升，降息预期下行工业金属价格冲高回落。贵金属方面，地缘局势紧张推涨贵金属价格，预计降息预期下行背景下，贵金属上涨斜率将放缓。 周观点： 铜：美国降息预期下行至铜价回调，国家电网投资加速叠加Comex累库预期推动价格中期看涨。截至1月16日，伦铜报收12,803美元/吨，周环比下跌1.50%；沪铜报收100,770元/吨，周环比下跌0.63%。本周基本面无明显变化，供给端，截至1月16日，本周进口铜矿TC维持-44.5美元/吨，矿端维持紧张；需求方面，国内需求延续疲软态势，本周铜价创新高后，下游对原料备货较为谨慎，本周中国社库环增1.99万吨至32.75万吨，累库延续。随着美国经济及通胀数据呈现回升态势，降息预期下行，铜价于下半周冲高回落；中期看，Comex铜库存本周续增4.