华龙证券：传媒行业周报：开源AI模型加速落地，影视IP赋能非遗消费迎来新机遇

摘要： 腾讯混元正式发布并开源新一代大语言模型Hy4preview。该模型总参数770B、激活参数49B，上下文窗口突破1M，综合能力跻身开源模型第一梯队。模型依托腾讯软件工程、游戏、金融等领域专家共建高质量数据集，且与WorkBuddy等产品深度协同，在多类生产力场景实现能力升级：可赋能长周期代码开发、一键生成可玩游戏原型、完成复杂办公数据分析与跨文件协作、支撑分子模拟等前沿科研任务。此外Hy4preview实现重大突破，可参与自身研发迭代，自动优化训练方案，形成递归自我改进闭环，标志模型向着自主研发方向迈出重要一步。 上影新视野基金独家投资呈白，深化“文化＋消费”投资布局。上影新视野基金完成对东方非遗香氛品牌“呈白”数千万元独家Pre‑A轮投资，资金将用于非遗香、香器研发，渠道开拓及人才引进。此前品牌已与上影元围绕《葫芦兄弟》《浪浪山小妖怪》等IP开展联名合作，本次投资标志双方合作由业务协同升级至资本层面，是上影股份“文化+消费”赛道的重要布局。 投资建议：行业层面，一方面高性能开源大模型发布，模型能力向游戏开发、办公生产力、科研等多场景落地，大模型技术迭代加速，AI商业化应用进程