开源证券：商贸零售行业点评报告：4月社零同比+0.2%，证监会座谈会明确消费新风向

2026年4月社零同比+0.2%，社会消费增速有所承压 国家统计局发布社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据：2026年1-4月社零总额为164941亿元（同比+1.9%，下同），其中4月社零总额37247亿元（+0.2%，低于Wind一致预期+2.0%）。分地域看，1-4月城镇/乡村社零同比分别+1.8%/+2.8%。5月14日中国证监会召开资本市场支持现代服务业和新型消费企业发展座谈会，期待后续消费潜力逐步释放。 必选品类同比稳健增长，可选品类增速承压 价格因素方面，4月整体/食品类CPI同比分别+1.2%/-1.6%，环比+0.3%/-1.6%；整体CPI同比涨幅扩大，环比由降转涨；食品类CPI同比环比均承压，猪肉价格下降影响CPI同比下降0.3pct。分消费类型，2026年1-4月商品零售、服务零售、餐饮收入同比分别+1.7%/+5.6%/+3.8%，其中4月商品零售额32987亿元（-0.1%）。具体分品类看：必选消费方面，粮油食品、饮料、烟酒4月同比分别+4.1%/+3.6%/+11.7%，其中烟酒表现相对较好；可选消费方面，化妆品、金银珠宝、服装鞋帽、家电音像分别同比+