海通国际：华正新材（603186）-原材料带动价格上行，关注旺季涨价弹性

华正新材(603186) 事件：公司发布中报，二季度单季度收入10.9亿，环比增长27%，同比增长32%。伴随CCL行业修复，公司盈利能力已经有较为显著改善，利润端单季度扭亏，实现归母净利润1100万元，且公司整体利润受铝塑膜业务拖累较大，公司中报披露子公司华政能源上半年亏损1609万元。我们认为公司后续股价推动力将来源于CCL行业层面的持续需求/价格修复，以及高端/新产品放量。 1H24价格有所修复，关注旺季价格状况：根据我们的供应链调研，国内CCL企业四月至五月向客户涨价约10%，后六月价格进一步小幅上涨。价格涨幅的核心动力为1）原材料价格上行，其中铜价为核心推动力（LME铜价五月中旬高点较年初上行接近30%）；2）通讯、家电等行业有明显回暖，同时汽车需求也非常旺盛，逐月均环比上行。除国内厂商外，台厂也与核心客户商讨价格，于七月完成第一轮涨价。展望后续，七八月行业涨价难度较大，一方面铜价自高点有所回落，同时七八月客户备货需求相对较为疲弱。我们认为重要的涨价观察时间节点为九月/十月旺季的需求，客户为后续春节备货，叠加近期环氧树脂以及玻纤布价格上行，有望继续调涨价格。 高速高频材料/C