中邮证券：房地产行业报告：2026年地产市场企稳值得期待

投资要点根据中指院数据，2025年TOP100房企权益销售总额约25209亿元，24年全年约为30887亿元，百强房企25年权益销售总额同比下滑-18.4%。2025年TOP100房企拿地总额9640亿元，同比增长3.9%央企拿地保持积极。求是网文章《改善和稳定房地产市场预期》明确提出"政策要一次性给足，不能采取添油战术"，并强调房地产"显著的金融资产属性"，标志着政策思路从分散调控转向系统性发力，我们认为2026年地产市场企稳值得期待。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为223.16万方，本年累计新房成交面积为223.16万方，累计同比-16.3%。30大中城市近四周平均成交面积为247.51万方，同比-27.6%，环比+4.9%。其中一线城市近四周平均成交面积为53.41万方，同比-38.5%环比+3.2%，二线城市近四周平均成交面积为149.37万方，同比-23%环比+7.7%，三线城市近四周平均成交面积为44.73万方，同比-27%环比-1.8%。上周14城商品住宅可售面积为7967.2万方，同比-5.45%环比-1.13%，14城去化周期为20.