东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：港口库存上涨，煤价弱势下跌

行业近况 本周（3月2日至3月6日）港口动力煤现货价环比下跌8元/吨，报收743元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量189.25万吨，环比上周增加14.35万吨，增幅8.20%；本周产地供应来看，节后陆续恢复生产，煤炭供应量有所提升，港口供应量环比增长。 需求端，本周环渤海四港区调出量171.95万吨，环比上周增加4.60万吨，增幅2.75%；日均锚地船舶共92艘，环比降幅21%。环渤海四港区库存端2550.80万吨，环比上周增加154万吨，增幅6.43%。本周港口调出量增加，库存环比增加，虽绝对值不高，但下游需求仍然较弱，带动煤价弱势下跌。 我们分析认为：本周港口动力煤基本面依旧较弱，节后下游工业电厂需求弱势修复，叠加气温较高居民需求不强，后续供暖旺季结束，预计煤价维持震荡走势。 估值与建议： 仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。 核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：建议关注昊华能源，广汇能源。 风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤