东海证券：原油研究系列（十二）：从近期Phillips 66股价上涨，来透视炼化企业估值与发展策略

投资要点：公司股价自6月23日以来上涨了45.41%。Phillips66公司股价在6月23日触及88.1美元的半年内低点后，公司股价走出箱体震荡行情并呈现单边增长的趋势。在9月13日触及124美元的高点后有所调整，但近期再次快速增长。截至12月1日触及131.26美元的历史高点后，收于129.70美元，自6月23日以来上涨了45.41%，2023年以来上涨了33.55%。Phillips66最初是康菲石油的子公司，2012年，康菲石油宣布将其炼油、化工、油气运输和成品油零售业务分拆为Phillips66。该公司的头部业务为炼油及零售，拥有13座炼厂，其中海外炼厂两座，原油净处理能力为196万桶/天，同时还拥有1.5万英里的管道系统。油气运输业务方面，公司拥有DCPMidstream的50%股权，是美国最大的天然气收集和加工公司之一，拥有72亿立方英尺/天的天然气加工能力。化工业务方面，公司持有ChevronPhillipsChemicalCompanyLLC（CPChem）的50%股权。营收方面，2022年公司实现营收1699.9亿美元，实现净利110.24亿美元，较2021年实现大