东吴证券：精锻科技（300258）-2026年中报点评：业绩受汇兑&补助减少影响，机器人产品量产在即

精锻科技(300258) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1营收8.84亿元，同比-10.38%；归母/扣非净利润-0.27/-0.34亿元，均同比转亏。2026Q2营收4.37亿元，同/环比-7.89%/-2.34%；归母/扣非净利润-0.30/-0.33亿元，均同比转亏。 毛利率下行叠加多因素扰动，拖累2026H1业绩：2026H1/Q2毛利率21.29%/18.83%，同比-3.23/-5.95pct。26H1期间费用率23.04%，同比+5.99pct，其中财务费用率同比+3.47pct（费用同比增加约2831万元）。此外，公司汇兑损失同比多影响超4400万元，叠加政府补助减少等因素，共同压制利润。 26H2有望随新能源项目放量企稳：2026H1齿轴/总成收入6.41/2.08亿元，同比-11.61%/-6.83%，毛利率20.15%/20.19%，同比-2.52/-4.30pct，主要受核心客户燃油车业务下行影响；但随着电动车差速器总成项目逐步放量，公司预计26H2业务总量企稳回升。 宁波工厂加快转型，轻量化业务进入爬坡期：2026H1宁波工厂营收20