万联证券：4月通胀数据跟踪：输入性通胀走强，内生动能边际改善-260512

事件：4月CPI同比由1%升至1.2%，环比0.3%，前值-0.7%；PPI同比由0.5%上行至2.8%，环比1.7%，前值1%。 非食品项推动CPI温和上行，食品项为主要拖累。CPI非食品项同、环比持续拉升，食品项同比增速转负，环比上行为0.7%。核心CPI、服务项和消费品同环比均上行，且环比增速均由负转正。 水果蔬菜价格季节性回落，猪肉价格同比持续下探。4月肉类价格同比增速均有所放缓，猪肉价格同比持续下跌，行业仍处于亏损状态，随着产能去化效果显现，未来猪肉价格有望迎来上行拐点。牛羊肉同比增速放缓，但在口蹄疫输入影响下，未来牛肉价格或有所上涨。随着天气转暖，鲜菜和鲜果大量上市，价格环比负增，同比也有所回落。国家气候中心预计5月将进入厄尔尼诺状态，或给处于生长期的玉米、水稻、甘蔗、橡胶等农作物带来潜在影响。 非食品项中，国际油价波动带动燃油分项快速拉升，假期效应带动旅游同环比上行，民生相关服务基本保持平稳。交通工具用燃料4月同比涨幅最大，水电燃料同比持平于0.6%。耐用消费品表现分化，交通工具同比小幅回落，家具器具同比上行。受清明节假期、“五一”假期及部分地区春假影响，出行服务需求明显