中航证券：蓝色光标（300058）-出海高增，扭亏为盈，AI2.0战略打开成长空间

蓝色光标(300058) 事件：公司发布2025年年报，全年公司实现营业收入686.93亿元，同比+12.99%；归母净利润2.25亿元，同比+177.29%；扣非后归母净利润2.72亿元，同比+182.09%。毛利率2.63%，同比基本持平；净利率约0.32%，同比+0.81pct。经营活动产生的现金流量净额6.32亿元，同比+604.35%。 单季度来看，25Q4公司实现营收175.94亿元，同比+14.44%；归母净利润0.29亿元，扣非归母净利润0.44亿元。26Q1公司实现营收188.07亿元，同比+31.91%；归母净利润1.26亿元，同比+32.04%；扣非归母净利润1.17亿元，同比+34.61%，延续向好趋势。 公司2025年扭亏为盈，经营质量显著改善，AI战略2.0加速落地。 业绩方面，全年营收较上年增加78.96亿元（同比+12.99%），主要系出海广告投放业务持续高增及国内全案推广业务稳健增长所致；归母净利润增加5.16亿元（同比+177.29%），主要系出海业务规模效应释放、资产减值损失大幅减少及费用管控见效所致。分季度看，2025年各季度归母净利润分别为0.