国金证券：农林牧渔行业周报：生猪价格持续下跌，牛价有望开启上行

行情回顾： 本周（2026.03.16-2026.03.20）农林牧渔（申万）指数收于2928.56点(周环比-4.50%)，沪深300指数收于4567.02点（周环比-2.19%），深证综指收于2589.10点（周环比-4.16%），上证综指收于3957.05点（周环比-3.38%），科创板收于1318.31点（周环比-4.03%)，农林牧渔行业指数未跑赢上证综指。 生猪养殖： 目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为128.62公斤/头，目前生猪均重较历史同期偏高，生猪出栏均重或持续下降，行业出栏相对积极。从供给端角度来看，2月份预计出栏总量略有增加，整体节前仍有供给增量支撑，预计春节前后生猪价格仍有下探空间。政策端主动去产能或持续推进，同时板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年猪价上涨。短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企