英大证券：金点策略晨报：A股短期调整，无需过分悲观-260324

观点： 总量视角 【A股大势研判】 周一晨报提醒，能源供应的不确定性传导至全球通胀预期，市场开始担忧高油价将迫使主要央行维持紧缩立场。另外，市场对地缘冲突持续时间的预期正在发生转变。由此前“短期化”和“局部化”转向长期化、复杂化的担忧。A股市场高估值科技股所面临的估值压力尚未完全释放。市场需要时间消化。 市场走势如我们预期，周一沪深三大指数跳空低开，早盘一度震荡回升，但无奈抛压较重，市场再度震荡走低。午后，跌幅加深，三大指数跌幅均超3%，个股普跌。自大盘跌破4000点以来，投资者普遍关心：调整的空间还有多大？底部究竟在何处？ 宏观流动性的变化影响市场估值体系的稳定性，若流动性收紧，会对企业盈利能力形成压力，从而引发估值的系统性压力。不过，当前国内宏观流动性依然保持积极态势，为市场提供了有力支撑。海外流动性的扰动虽有所显现，但整体影响有限，这也决定了本轮调整更多是技术性修正。 除了流动性因素，地缘政治冲突的持续扰动也是当前市场调整的重要诱因。地缘事件引发回撤的最大特点在于不可预测性强，短期内容易迅速拉低市场风险偏好，造成指数快速下跌。但从过往经验看，这类影响往往不会改变市场中长期运行方向