东吴证券：机床行业点评报告：机床税收优惠政策落地，鼓励加大研发投入&相关机床企业业绩将持续改善

投资要点财政部&税务总局联合发布税收优惠政策，促进机床产业高质量发展近日财政部、税务总局联合发布《关于工业母机企业增值税加计抵减政策的通知》（以下简称“通知”），通知指出，自2023年1月1日至2027年12月31日，对生产销售先进工业母机主机、关键功能部件、数控系统的增值税一般纳税人，允许按当期可抵扣进项税额加计15%抵减企业应纳增值税税额（下称加计抵减政策）。加计抵减政策的工业母机企业需满足三个条件：研发人员占比不低于15%、研发投入占销售收入比例不低于5%、工业母机分业务收入占比不低于60%且企业收入总额不低于3000万元。我们选取21家代表性工业母机产业链上市公司进行分析，2022年仅有5家企业同时满足以上三条标准。我们认为国家出台该税收优惠政策旨在鼓励更多机床企业投入研发，同时鼓励更多其它资本进入机床行业。而从当前优惠政策覆盖面来看，以上三条标准同时满足的要求较为严苛。因此，我们认为政策未来有望进一步放宽，优惠政策覆盖面有望进一步拓展。若未来加计抵减政策对研发方面的要求放宽至：①仅满足研发费用率大于5%和研发人员数量占比大于15%中任意一条；②同时满足机床业务收入超3000万