东吴证券：乘用车终端跟踪：11月上旬折扣放大，新车订单持续性较佳

订单方面：10月整体订单表现符合市场预期，展望11月综合考虑国庆期间活动较多部分订单前置/临近年底库存压力较大经销商普遍放折扣等原因，订单预期环比持平。1）油车：受访门店10月订单普遍环比提升，订单增长的主要原因为车企国庆期间宣传活动较多/折扣力度较大。2）新能源车：受访门店10月订单表现分化，重点新车订单持续性较佳。展望11月综合考虑国庆期间活动较多部分订单前置/经销商普遍放折扣等原因，订单预期环比持平。终端折扣方面：10月全月油车/新能源车折扣普遍放大。1）油车：10月上旬折扣普遍经历先放大后回收过程，多数样本门店折扣水平回归9月上旬水平，但全月来看折扣环比9月仍呈扩大趋势。11月油车品牌进入加库期，多数样本门店环比折扣继续放大去库。2）新能源车：官方折扣层面，极氪/零跑折扣放大，特斯拉涨价。10月16日极氪官方发布最高5.1万元购车福利；11月2日零跑旗下全系车型降价,最高补贴达1万元。11月9日特斯拉ModelY长续航版售价上调2500元，由29.99万元调整为30.24万元，涨幅为0.8%；Model3焕新长续航版指导价上调1500元，由29.59万元调整为29.74万元，涨