中银证券：计算机行业周报：特斯拉FSD监督版入华；AI算力链延续高景气计算机行业“一周解码”

本周AI产业链延续高景气，算力基础设施、Token商业化、智能驾驶和AICoding均有重要进展。英伟达财报超预期，数据中心业务继续支撑AI算力主线；三大运营商推出Token套餐，推动算力服务普及；特斯拉FSD入华信号增强，带动本土化测试和审批进程加速；DeepSeek开放AgentHarness岗位，显示国产大模型厂商正加快向Agent产品和开发者工作流入口延伸。整体来看，AI正从模型训练阶段迈向算力商品化、应用规模化和Agent产品化阶段。 支撑评级的要点 英伟达财报全面超预期，AI算力需求仍为业绩增长主线。2026年5月21日，英伟达公布2027财年第一财季财报，一季度营收816.2亿美元，同比增长85%；非GAAP调整后EPS为1.87美元，同比增长140%。其中，数据中心业务收入752亿美元，同比增长92%，继续贡献公司绝大部分收入。公司预计二季度收入中值约910亿美元，高于市场预期，并宣布追加800亿美元股票回购。整体来看，AI基础设施建设仍处高景气周期，高端GPU、网络产品和数据中心解决方案需求仍然强劲。 三大运营商均推出Token套餐，算力服务进入“按Token收费”阶